El Sector P\u00fablico No Financiero<\/b> registr\u00f3 un d\u00e9ficit de $1,110 millones<\/b>, equivalente al 1.17% del Producto Interno Bruto<\/b>, lo que representa un aumento de $307 millones<\/b> respecto al mismo per\u00edodo de 2025, en un contexto donde el Estado ha acelerado la ejecuci\u00f3n de recursos p\u00fablicos.<\/span><\/p>\n Seg\u00fan el Ministerio de Econom\u00eda y Finanzas (MEF)<\/b>, este resultado responde a una aceleraci\u00f3n en la inversi\u00f3n p\u00fablica<\/b>, alineada con el presupuesto y el marco fiscal, y no a un deterioro desordenado de las finanzas.<\/span><\/p>\n En su informe, la entidad sostiene que el mayor d\u00e9ficit est\u00e1 vinculado a la ejecuci\u00f3n de proyectos estrat\u00e9gicos<\/b> y al cumplimiento de compromisos sociales<\/b>, lo que explica el comportamiento del gasto en los primeros meses del a\u00f1o.<\/span><\/p>\n Por el lado de los ingresos, el desempe\u00f1o muestra un crecimiento relevante, aunque con se\u00f1ales mixtas en su composici\u00f3n. Los ingresos totales alcanzaron $2,435 millones<\/b>, con un aumento de 12.4%<\/b>, impulsado principalmente por los aportes de la Caja de Seguro Social<\/b>, que crecieron 11.4%<\/b>, y por los ingresos de capital, que sumaron $197 millones<\/b>, una cifra muy superior a la registrada el a\u00f1o anterior.<\/span><\/p>\n Sin embargo, los ingresos corrientes del Gobierno Central<\/b> registraron una ca\u00edda de 2.2%<\/b>, equivalente a unos $25 millones<\/b>, lo que refleja debilidad en algunas fuentes tradicionales.<\/span><\/p>\n A pesar de esto, los ingresos tributarios<\/b> lograron crecer 2.7%<\/b>, con un mayor dinamismo en los impuestos indirectos, que aumentaron 4.0%<\/b>, especialmente por el comportamiento del consumo interno, lo que permiti\u00f3 sostener parcialmente la recaudaci\u00f3n<\/b>.<\/span><\/p>\n El contraste m\u00e1s marcado se observa en el gasto. El gasto total se ubic\u00f3 en $3,545 millones<\/b>, con un incremento de 19.4%<\/b>, superando ampliamente el ritmo de crecimiento de los ingresos.<\/span><\/p>\n Este aumento estuvo impulsado principalmente por el gasto de capital<\/b>, que creci\u00f3 75.3%<\/b>, equivalente a m\u00e1s de $375 millones adicionales<\/b>, asociados a proyectos de infraestructura clave para el pa\u00eds.<\/span><\/p>\n Entre estos proyectos destacan la L\u00ednea 3 del Metro de Panam\u00e1<\/b> y el Cuarto Puente sobre el Canal<\/b>, iniciativas que, seg\u00fan el MEF, buscan fortalecer la movilidad, la competitividad log\u00edstica y la conectividad. Este impulso a la inversi\u00f3n es uno de los factores que explica el aumento del d\u00e9ficit en el corto plazo, al concentrarse <\/b>una parte importante del gasto en la ejecuci\u00f3n temprana del presupuesto.<\/span><\/p>\n El gasto corriente<\/b>, por su parte, creci\u00f3 8.1%<\/b>, aunque con comportamientos diferenciados dentro del sector p\u00fablico. Mientras el Gobierno Central<\/b> redujo su gasto en $38 millones<\/b> (-3.4%), la Caja de Seguro Social<\/b> registr\u00f3 un aumento de $161 millones<\/b>, equivalente a 25.1%<\/b>, reflejando mayores compromisos en prestaciones, transferencias y atenci\u00f3n social.<\/span><\/p>\n Otro componente que contin\u00faa presionando las finanzas es el costo de la deuda. Los pagos de intereses alcanzaron $712 millones<\/b>, con un incremento de 11.5%<\/b>, impulsado tanto por obligaciones externas como internas. Este aumento responde, en parte, a decisiones de manejo de pasivos que adelantaron pagos <\/b>previstos para m\u00e1s adelante en el a\u00f1o fiscal, lo que impacta el resultado en este per\u00edodo.<\/span><\/p>\n En t\u00e9rminos de balance, el ahorro corriente del sector p\u00fablico<\/b> se ubic\u00f3 en -$438 millones<\/b>, lo que refleja que los ingresos no alcanzan para cubrir el gasto corriente. Este deterioro est\u00e1 vinculado principalmente al aumento del gasto en la CSS, aunque el Gobierno <\/b>sostiene que el comportamiento general se mantiene dentro de los l\u00edmites establecidos por la Ley de Responsabilidad Social Fiscal.<\/span><\/p>\n El balance primario<\/b>, que excluye el pago de intereses, tambi\u00e9n mostr\u00f3 un d\u00e9ficit de -$397 millones<\/b>, lo que indica que la presi\u00f3n fiscal no se limita al servicio de la deuda, sino que responde a un aumento m\u00e1s amplio del gasto p\u00fablico. Este indicador es clave porque permite medir la sostenibilidad de las finanzas sin el efecto de los intereses acumulados<\/b>.<\/span><\/p>\n Este escenario se produce luego de que Panam\u00e1 cerrara 2025 con una mejora significativa en sus cuentas fiscales. El d\u00e9ficit del Sector P\u00fablico No Financiero<\/b> se ubic\u00f3 en 3.68% del PIB<\/b>, lo que represent\u00f3 una reducci\u00f3n cercana al 40%<\/b> respecto al a\u00f1o anterior, equivalente a m\u00e1s de $2,069 millones<\/b>, resultado que fue destacado por el MEF como parte de un proceso de ajuste fiscal.<\/span><\/p>\n Ese desempe\u00f1o permiti\u00f3 mejorar la percepci\u00f3n de riesgo pa\u00eds y reducir presiones sobre las tasas de inter\u00e9s, en un contexto donde las autoridades combinaron disciplina fiscal, mejor recaudaci\u00f3n y control del gasto<\/b>. Sin embargo, el comportamiento de 2026 refleja una nueva etapa, en la que el \u00e9nfasis est\u00e1 en la ejecuci\u00f3n de proyectos y el cumplimiento de compromisos sociales<\/b>.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Las cifras reflejan una mayor ejecuci\u00f3n de inversi\u00f3n p\u00fablica y compromisos sociales, seg\u00fan el MEF. Al cierre de febrero de 2026, las finanzas p\u00fablicas paname\u00f1as reflejan un inicio de a\u00f1o con mayor presi\u00f3n sobre el balance fiscal, impulsado principalmente por el crecimiento del gasto frente a los ingresos. El Sector P\u00fablico No Financiero registr\u00f3 un d\u00e9ficit de $1,110 millones, equivalente al 1.17% del Producto Interno Bruto, lo que representa un aumento de $307 millones respecto al mismo per\u00edodo de 2025, en un contexto donde el Estado ha acelerado la ejecuci\u00f3n de recursos p\u00fablicos. 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<\/picture>El gasto de la Caja de Seguro Social aument\u00f3 25.1%, impulsado por mayores pagos en prestaciones y transferencias dentro del sistema. Tomada de la CSS<\/span><\/div>\n